美联储降息“靴子”落地,美元、美股该怎么投资（靴子落地美联储:今年缩减购债但不急于加息）

美联储降息“靴子”落地,美元、美股该怎么投资，原文标题：靴子即将落地！3月15日左右，美联储将宣布加息。

也不知为什么，我们成天在强调货币政策自主，但只要有美联储加息的消息，立马就会成为热点。我们总在谈要与美元脱钩，但又不得不盯着美国的每一个经济数据来预判，美国的经济走向和货币政策，以及这些政策对我们的影响。

我也是这样。手里没有美元，家人无人出国，但也一直留意美国的任何风吹草动。有联系的，没联系的；好的，坏的。

这不，昨天，极其强劲的美国2月份的非农就业数据公布了。看着这数据，反正我是羡慕嫉妒恨了。

美国2月份非农就业人口增加67.8万人，远好于预期的增加40.3万人，远高于1月份的46.7万人，毕竟新增就业人数环比增加了45%啊！

美国2月份制造业就业人口增加3.6万人，好于预期的增加2.4万人，明显好于上个月的1.3万人，天啦，美国的制造业2月份冲劲十足啊！新增岗位环比增加2倍！

美国2月份私营企业非农就业人口增加65.4万人，远高于预期的增加38.3万人，也远高于1月份的44.4万人，环比增幅47%。

美国2月份失业率为3.8%，比预期的3.9%略低于，比1月份的4%低0.2个百分点。

美国2月份的就业参与率为62.3%，比预期的和1月份的62.2%略高。

美国2月份的平均每周工时为34.7小时，比预期的34.6小时略高，比1月份的34.5小时多0.2个小时。

美国2月份的平均每小时工资月环比增长率为0，即维持在1月份的水平，很稳定，不涨不跌。1月份比上年12月份增长了0.7%。

看完这些就业数据，脑海里就闪现两个字，“漂亮”！非农就业数据十分强劲，就业人口增加近70万人，失业率再次回落至美联储“充分就业目标”的4%以下。

从公布的这些数据看，我的第一反应就是：美国就业市场正自疫情影响中快速回升，美联储有充分的理由，把主要的关注目光从就业市场转向通胀控制。

在公布就业数据之前的3月2日，针对当前的乌克兰局势对世界经济特别是美国经济的影响，当时鲍威尔称，“眼下正在进行的乌克兰战争、相关的制裁以及后续将发生的事情，对美国经济短期造成的影响是高度不确定的。” 鲍威尔认为，在这样的环境下制定合适的货币政策，需要预估经济可能会朝着预期之外的方向发展。对于未来的经济数据和预期演变，美联储需要保持灵活性。因此，美联储将继续监测经济数据，并将酌情调整货币政策立场。

目前美国通胀率，在1月份7.5%的CPI高位基础上，2月份的CPI大概率会维持在7.3-7.7%高位区间。考虑到俄乌战争对石油、天然气、大宗商品带来的冲击，3月份的PPI和CPI，预估将比2月份至少环比上涨1.5%以上，同比涨幅大概率会突破8%。

虽然鲍威尔前天曾经对此表达过看法。他认为，石油价格取决于乌克兰局势的走向，油价上涨并不一定会导致通胀反复。美国银行并不缺乏资本，美国金融体系足够稳健，足以应对乌克兰局势。

但2月份的劳动力市场复苏强劲，数据表明对充分就业的目标已经非常稳固。在此前提下，美联储必须聚焦潜在的通胀上行预期风险。美联储必须合适运用各类政策工具，阻止高通胀成为常态。避免高通胀消减高就业带来的经济增长。

此前，市场对美联储的加息预期高而迫切。比如摩根士丹利2月份曾经表示，预计美联储将在2022年加息6次，分别在3月、5月、6月、7月、9月和12月，总共加息150个基点，此前预计为5次加息，累计加息125个基点。预计3月份将加息，可能一次加息50个基点。

3月2日，美联储主席鲍威尔参加众议院金融服务委员会的听证会时表示，美联储已经结束净资产购买。面对强劲的就业数据，人们仍然会担忧俄乌局势给经济带来的不确定性，虽然美联储撤出疫情期的货币支持政策的必要性并没有改变，但在目前美联储内部对俄乌冲突带来的冲击暂时还没有形成共识的情况下，25个基点口风明显较市场预期的50个基点更为舒缓可控，进退更为自如。

为控制风险，美联储将继续密切关注即将出炉的经济数据，特别是3月10日的CPI和PPI最新数据。并根据最新的数据，调整货币政策至适当水平。毕竟美联储的货币政策，必须进行经济活动评估，而评估会考虑一系列因素，包括就业条件、通胀压力与预期、金融和国际形势发展状况。

基于我们对美国2月份PPI和CPI的预估，我们认为，3月15日左右，美联储大概率会迈出美元紧缩的第一步：宣布加息25个基点。

之后，美联储会观察3月份的CPI、PPI和就业数据。如果3月份的CPI继续超过7.5%，就业数据好于2月份，4月份美联储将继续加息，不排除一次加50个基点的可能性。

没有什么悬念了，美联储加息在即，对A股可能会有怎样的影响呢？

美联储加息，意味着市场前期放出来的钱，会消失回流，对市场当然是利空，那么突发利空必定会使得全球股市巨震。但基于美国股市有提前消化美联储加息预期的习惯，实际上美股已经用了一个多月的时间在持续消化美联储的加息预期，最近一周又借着俄乌战争进一步释放了股市风险。因此大概率会出现，美联储宣布加息之后，如果加息力度小于之前预期的50个基点，美股会出现持续性的上升波浪。

美股对A股向来会有较大的影响。但美元加息，毕竟对A股和美股有着基本反向的效果，美联储宣布加息，大概率会给A股带来震动。具体的震动结果，就留给证券分析师们解析了。

【作者：国证大数据 徐晓伟】

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